沉寂许久的水泥市场，终于出现了一些“波动”。
8月18日，重庆水泥价格上调60元/吨；8月19日，河南水泥价格上调30元/吨……据中国水泥网市场跟踪调研，从7月底至8月15日，大概有11个省份水泥价格出现上涨，15个省份仍在下跌，5至6个省份处于企稳阶段。
▲图片来源：中国水泥网
今年以来，因煤价高企成本居高不下，需求低迷库位居高位，水泥企业效益大幅下滑、局部地区价格战蔓延。
当下，多省份水泥价格上调得益于哪些因素助推？市场能否企稳？传统旺季“金九银十”又能否如期而至？
“主要是前期价格跌幅比较大，加之夏季错峰生产力度增大供给端压缩、高成本驱动、需求渐渐好转、熟料价格上涨，很多水泥企业预计旺季会提前到来，囤货意愿增强，增加了水泥价格上涨的可能性。”对于当前大部分地区水泥价格上涨的原因，中国水泥网水泥大数据研究院研究员李坤明表示。
8月份多省份水泥价格上涨
错峰用电影响相对有限
据中国水泥网消息，市场反馈，8月福建地区停窑执行情况较好，部分企业库存已降至5-6成左右。月初福建各地主要厂家上调水泥价格20元/吨，落实情况尚可。为提升盈利，省内一些主要厂家计划于20日起再次推动上调水泥价格20元/吨。
8月19日，河南多家水泥企业发布通知，因原材料价格不断上涨，导致水泥生产成本大幅增加，上调P.O42.5水泥（注：普通硅酸盐水泥）价格30元/吨。
▲河南某企业调价函。图片来源：中国水泥网
8月18日，重庆水泥价格大幅上涨40-60元/吨。其中，主城区主流价格上调60元/吨；渝东南主流价格上调40-60元/吨，此外渝东北已于8月17日上调水泥价格60元/吨。
▲图片来源：西南证券研报
而就调价的原因来看，主要集中在成本端和供给端。如多家企业在涨价函中坦言，因原材料价格不断上涨。就供给端而言，受错峰生产等因素助推，企业库存有所降低，市场供需状态有所好转。
如有重庆企业表示，本次调价主要因重庆紧急发布让电于民通知，生产受限，加之库存较低，市场价格随之上调。河南企业则表示，河南已经基本确定8月25日起，全省将开启为期20天的错峰停窑，后续河南水泥价格仍有上涨可能性。
目前来看，部分省份已出现错峰用电的情形。那么，错峰用电对水泥行业究竟影响有多大？
“本轮错峰用电对水泥基本面影响或相对有限。”长江证券研报直言。研报分析指出，错峰用电会导致部分区域水泥供给迎来阶段性收缩，进而对水泥价格产生支撑，局部市场水泥价格或提前迎来反弹；不过今年市场整体需求大环境明显弱于去年，因此即便供给迎来收缩带来的涨价弹性或也弱于去年同期。
安徽水泥协会副会长兼秘书长徐明霞此前坦言：“即使在去年，安徽对于水泥企业的用电都比较科学，今年更会如此，应该不会出现由于错峰用电打乱市场供给的情况，更难以出现价格短期大涨的现象。”
保持震荡上行为主
有所好转但空间有限
市场积极信号能否成为企稳的转折点，水泥后市将如何？
“我们预计8月下旬水泥市场需求环比将会有所提升，而企业错峰生产将会持续，因此，后期随着市场供需关系好转，将支撑水泥价格恢复性上调。”天风证券研报表示。
但天风证券指出，需要注意的是，受宏观经济形势偏弱影响，前期市场需求将会缓慢复苏，部分地区如产能过剩较为严重的区域价格推涨或将出现反复，但整体趋势上将会保持震荡上行为主。
这与李坤明的观点不谋而合。李坤明对水泥行业价格、需求等方面预测表示，下半年较上半年会有所好转但空间有限。下半年水泥销量相较于去年同期会上涨2-3%左右。对于水泥价格来说，目前已低于去年，由于下半年需求恢复不会大幅好转，所以水泥价格上涨幅度有限，不会达到去年的高度。
“由于水泥需求没有实质性好转，下游搅拌站、施工方、贸易方等对水泥价格的上调接受程度并不是很好。”李坤明透露，当前的水泥行情还是处于下跌后的磨底震荡阶段，对于企稳势头的持续性有待观察。
中国水泥网消息显示，市场反馈，福建地区工地施工进度缓慢，市场需求疲弱，价格继续上调落实情况有待观察；河南部分企业亦对于本轮涨价能否彻底落实仍存疑虑。
▲图片来源：上证e互动
展望后市，中信证券研报表示，水泥价格有望维持高位波动，企业通过延伸至产业链上下游仍具成长性，主要企业估值已经具备很好的吸引力，随着稳增长预期逐步升温、具备估值修复空间。天风证券亦表示，中长期看“双碳”+“双控”政策有望带动行业供给格局进一步优化。
来源：上海证券报（张问之）
审读：孙世建